元朝最初发行宝钞，甚至不是以白银作为储备金，而是用生丝，一千两生丝作价五十两银子，然后一两银子做宝钞两贯，也就是说一千两生丝，换一百贯宝钞。
后来元朝干脆以银子作为储备，随路设立官库，贸易金银，平准钞法。每花银一两，入库其价至元钞二贯，出库二贯五分。赤金一两，入库二十贯，出库二十贯五百文。
按照元廷的设计，如果外面拿一两银子，可以换出两贯宝钞，而每多一两银子的储备，可以多发行两贯五分宝钞，赤金按照十倍银价计算。
其实从这个比例看，元廷甚至算是保守的，纸币和储备金的差距可以更大一点，比如有三成的储备金，就能发行十成的纸币。
但是也不用担心什么，因为很快元廷就坚持不住了。
大量发行纸币，远远超出储备金，无力继续维持，元廷干脆来了一手美帝的传统艺能，宣布宝钞不在和金银挂钩。
大元朝的布雷顿森林体系崩溃了。
从此开始，元廷就放飞自我，大约从1276年开始，元廷就疯狂发行宝钞，个别地方，几百贯宝钞都买不下来一斗小米。
而元朝的统治者，为了满足挥霍需要，每年增发300万锭宝钞，甚至还弄出了大额的新钞，取代旧的宝钞，把金圆券的招数也学来了。
这些事情就发生在忽必烈在位时期。
说起来讽刺，这位大元朝的开国之主，在他的治下，大元朝就已经露出了亡国之态，简直能和西晋比烂了。
随后的事情也就不用多说了，元廷疯狂发行宝钞，变着花样发行，民间抵制，就改用金银铜交易，元廷又不许金属交易，谁敢不用宝钞，就要杀头。
可宝钞又不停贬值，就这样，水多了加面，面多了加水，一直混到了黄河决口……脱脱主政，要治理黄河，就必须花钱，偏偏国库又是空的。
脱脱就主张变钞，重新发行新钞，新钞的币值是旧钞的两倍。
但是在操作中间，新钞和旧钞又是一样的，仅有一个区别，就是在新钞背后盖个戳……这么扯淡的手段，自然是不可能维持的。